2020-09-28
美股選股

只要看這5個指標,就能在美股中選出好股票,輕鬆賺大錢

你如果剛接觸投資,你一定會對財報裡那些雜七雜八的投資指標搞得頭昏腦脹的吧?

Wing也不喜歡看那些指標,但是要挑出一間好公司又不得不了解這些,於是今天Wing幫你整理了投資股票最重要的5項指標,這些指標是根據巴菲特的價值投資法所篩選出來的,用來幫我們判斷一間公司到底好不好

如果你的方法不是價值投資,這篇文章對你的幫助可能有限,但是也會有一些共同的地方可以參考,至於哪些對你有用就看你自己囉!

看完這篇文章你會學到

  • 價值投資法最重要的5項投資指標
  • 5項指標的優先評估順序
  • 去哪裡看這些指標

EPS (Earnings Per Share – 每股收益)

指的是企業每一股可以賺多少錢,代表公司賺錢的能力

其中的Earnings 指的是公司真正賺到的錢,因為有時候帳面上是賺了這麼多錢沒錯,但是實際上卻沒收到這麼多錢,所以在判斷EPS的時候還需要搭配現金流量表中的營運現金流來判斷是不是真的有收到錢

公式

EPS= 淨收入/股數

  • 淨收入:公司所賺的錢扣掉成本、營運開銷、稅務之後所剩下的錢
  • 股數:公司總共發行多少股

舉例

假設公司今年賺了1萬5千塊,而目前有1萬股

EPS = 15,000 / 10,000=1.5元

也就是說今年公司每股賺了1.5元

意義

理論上來說EPS要愈高愈好,因為代表公司的賺錢能力夠強,獲利能力好,公司的價值也會上漲,股價也相對較高

但是只考慮EPS,或是只考慮任何單一的投資指標會讓我們誤判一間公司的本質,像是EPS=20元就一定比EPS=10元的公司好嗎?

除了考慮EPS,我們還必須考慮現在的股價和我們下面要談到的本益比(PE)才行

EPS也常常被拿來當作價值投資判斷公司價值的方法之一

要注意的地方

  • EPS要穩定,不能忽高忽低

如果EPS忽高忽低,代表這間公司今年賺錢,明年賠錢,後年又賺錢,這樣不穩定的獲利能力會拉低我們的報酬,也可以說這間公司的經營方式是有問題的

我們要投資的是EPS每年穩定成長的公司,長期下來投資這張股票賺錢的機率也會提高

如果EPS穩定成長的公司突然出現短期的上升或衰退,我們就必須要特別注意是什麼原因導致這種情況,我們是應該要趕快退出還是加碼買進

  • 搭配本益比可以比較股票的優劣

這邊先給大家簡單的結論,詳細的我們到本益比在談

兩家公司股價相同 –> EPS越高越好

代表投資人使用相同的投資成本(股價),公司愈會賺錢

兩家公司EPS若相同 –> 股價越低越好

代表兩家公司一樣賺錢,股價愈低,成本愈低

兩家公司股價和EPS都不同 –> 本益比越低越好

代表兩家公司賺錢能力、投資成本都不一樣,這時候就要看需要多久才能回本

  • 稀釋每股盈餘

詳細的請參考下面這篇文章

延伸閱讀:EPS(每股盈餘)不是越高就越好! 決定「賺賠」的,是這 2個重要數字:基本每股盈餘、稀釋每股盈餘!

ROE(Return On Equity – 股東權益報酬率)

用來看公司賺錢有沒有效率,也就是公司用股東的錢賺錢的效率,也是巴菲特非常看重的指標

在評估ROE時要同產業互相比較,才能真正看出ROE的好壞

公式

ROE = (淨收入 / 股東權益) X100%

  • 淨收入:公司所賺的錢扣掉成本、營運開銷、稅務之後所剩下的錢
  • 股東權益:股東對公司的資產扣掉負債後剩下價值的所有權,但不等於清價值

舉例

公司的資本(股東權益)是40,000塊,然後今年公司賺了12,000塊

ROE = (12,000 / 40,000) x 100% = 30%

也就是由股東出的40,000塊為股東賺了30%的報酬

意義

ROE理論上愈高愈好,愈高代表公司愈會用小錢賺大錢,賺錢的效率高,公司的素質也會不錯

但是ROE高也有潛在的風險,請看下面的說明

要注意的地方

  • ROE高能不能持續

如果你看到有某一年的ROE變得很高,有可能是公司在大量出售資產,導致賺到錢很多,但是資產卻在減少,這種獲利是一次性的,對公司的長遠發展也沒有幫助

  • 有沒有使用槓桿

公司如果使用槓桿(也就是借錢),有可能會使賺到的錢翻倍,進而提高ROE,但這不僅會增加公司的負債,也會使經營的風險提高

雖然用槓桿可以賺到很多錢,但在景氣不好的時候賠的錢也很可怕,在看ROE時一定要特別注意公司有沒有借錢來賺錢

  • 股東權益有沒有受損

2008年發生金融海嘯時,很多國內的金融股都賠錢,財報也很難看,

當時有一個法規允許公司把投資虧損不放在損益表上,而是從股東權益扣掉

因為虧損導致股東權益減少,ROE就會上升,但實際上卻是股東的利益受到損害

PE Ratio(Price to Earnings Ratio – 本益比)

當你用上面的3個指標確認這是間好公司之後,就要判斷目前的股價到底是便宜還是貴了

A公司目前的股價是300塊,EPS是30塊。那麽300塊是貴還便宜?

B公司目前的股價是1塊,EPS是0.05。那麽1塊是貴還便宜?

光看價錢的話你很可能會直覺選B公司,但你了解本益比的話,就會知道A公司比較便宜

本益比可以讓我們知道我們投資了這些錢,需要多久才能夠回本

公式

PE = 股價 / EPS

  • 股價:股票在市場上交易的價格
  • EPS:公司每年每一股可以賺多少錢,代表公司的獲利能力

舉例

公司A(目前股價300塊,每股收益30塊)

PE = 300 / 30 = 10

公司B(目前股價1塊,每股收益0.05塊)

PE = 1 / 0.05 = 20

意義

PE是越低越好,代表我們可以以便宜的價格買入,而且可以很快地回本

回到上面的例子

PE = 10,就代表現在的股價是公司收入的10倍,需要10年才可以回本

PE = 20,就代表現在的股價是公司收入的20倍,需要20年才可以回本

要注意的地方

  • 本益比大多是用「過去的EPS」來算

正常來說,我們沒辦法預測未來的EPS,所以都是用過去的EPS來代替未來可能會有的本益比

  • 獲利不穩定或會虧的股票,不適合用本益比

如果公司的EPS數字是負的或是很小,代表無法回本,那本益比就不能用了

假設EPS是0.01元,股價10元,本益比就是1000倍,你需要1000年才能回本,這種數字對我們來說根本沒有意義

  • 本益比沒有一定的標準

要判斷本益比,除了跟自己的過去比較外,也要跟同業的本益比比,這樣才能判對在這個行業裡這樣的本益比是高還是低

本益比12的公司不一定便宜,本益比20的公司也不一定貴,有2個原因

  1. 安全性不同:獲利愈穩定,會有更高的本益比
  2. 成長性不同:成長性越高,也會有更高的本益比

如果只看數字,卻選到成長性和穩定性都很差的公司,本益比只有15可能就太貴了,相反的,如果成長幅度和穩定性都不錯,本益比就算是30也可能很便宜

延伸閱讀:一分鐘看懂本益比 - 如何找出便宜的股票? - Mr.Market市場先生

DPS(Dividend Per Share – 每股股利)

也就是我們常說的「股息」,代表股東每一股可以獲得多少錢,如果股利是1塊,你有100股,在發股利的時候你就可以拿到100塊

有些公司是不發股利的,原因有兩個,第一個是公司沒有打算或沒錢發股利,第二個是公司把股利拿去重新投資公司,擴展公司的業務或研發新的產品服務

在有錢發股利的情況下,兩種情況哪個比較好其實見仁見智,有人想要拿現金賺現金流,有些人則希望繼續投資公司,讓公司的股票更加值錢,而Wing本身還是比較喜歡現金啦 哈哈

愛錢臉

股利有兩種發放方式

  • 現金股利:將股利以現金的形式發給股東,就是俗稱的現金流
  • 股票股利:將股利以股票的形式發給股東,股東拿的股票愈多,下次的錢就拿的愈多

有的只發其中一種,也有的兩種都發,在投資之前可以在去公司官網看看股利政策

延伸閱讀:【股票股利 vs 現金股利】「成長股」多會發放股票股利,但是... - Mr.Market市場先生

公式

DPS = 總股利/ 股數

  • 總股利:公司今年總共想發多少錢
  • 股數:公司總共發行多少股

舉例

A公司打算發1萬塊的股利給股東,而A公司目前總共有1萬股

DPS = 10,000 / 10,000 = 1.0

這樣投資人每持有1股,你就可以拿到1塊錢

意義

對投資者來說,DPS當然是愈高愈好,因為我們可以賺愈多的錢

要注意的地方

  • DPS有沒有在成長

我們想投資股票賺現金流,當然會希望DPS每年成長,這樣每年拿得錢也會愈多,如果你是以股利為目的,就要看這間公司的DPS有沒有成長,你拿的錢才會增加

如果DPS開始下降,就要看看是公司營收下降所導致,還是他打算把股利重新投資公司

Book Value(帳面價值)

破產

萬一公司破產倒閉了,帳面價值代表公司被清算後,身為股東的我們可以拿回多少錢

公式

Book Value=(有形資產 – 總負債) / 總股數

  • 有形資產:指建築物、汽車、土地、機器、存款等所有可以碰到的資產
  • 總負債:公司所有沒還的錢
  • 總股數:公司總共發行多少股

舉例

公司的有形資產是10萬塊,總負債是6萬塊,目前發行1萬股

Book Value = (100,000 – 60,000) / 10,000 = 4

意義

如果公司倒閉,把所有有形資產都賣掉,負債也都還清了,股東每股還可以拿回4塊錢,Book Value愈高,股東的保障就愈高

Book Value跟EPS一樣,也常被當作價值投資判斷公司價值的指標,下面是簡單的判斷方法

當公司價格 < Book Value –> 買進

當公司價格 >  Book Value –> 持有或賣出

要注意的地方

  • 無形資產不能算真正的資產

無形資產指的是公司的品牌、專利等碰不到的資產,這些資產的價值是公司自己講的

他可以說他的品牌值1億,但真的有1億嗎?我們不得而知,只要公司倒閉,這些品牌就沒意義了,所以在算帳面價值時不能把無形資產算進去

優先評估順序

EPS > ROE > PE > DPS > Book Value

Book Value最不重要,因為我們投資股票是希望公司持續成長,為我們賺錢

如果因為Book Value很高而買進,就代表你希望公司早點倒閉,賺清算的錢,這樣就違反投資的初衷了

接下來要去掉的是DPS,雖然我們都希望賺到現金流,但是就算沒發股利,公司重新自我投資,股價還是會上漲,我們還是可以賺到那個價差

下一個比較不用看的就是PE,長期來看,公司賺的錢愈多,EPS也會愈高,分母愈大,PE還是會下降,你回本的速度也會變快

再不得已不用看的,大概是ROE了,雖然ROE低代表公司賺錢沒有效率,用大錢賺小錢,但總體來說還是再賺錢,效率不佳的問題可以透過更換管理階層來解決

最後不能不看的就是EPS,公司賺的錢沒有成長,就不能為我們帶來高報酬,這樣的公司也不能長久

去哪看這些數據

這邊Wing以美國公司為例,想看台股的讀者可以到Goodinfo!台灣股市資訊網看相關的資料,只要點旁邊的「類股一覽」–>「熱門排行」就可以看到囉!

至於美國公司要去哪裡看呢?你可以到Morning Star看到各個美國公司的財報資料

首先在搜尋那邊打上你想要查的公司,這邊我們選擇APPLE,就會到APPLE.INC的財報

搜尋蘋果

點擊「Key Ratios」下面的「Full Key Ratios Data」就可以看到我們上面的指標資料了

key ratios
財報指標頁面
財報指標頁面

以下是你在看資料時的英文對照表

  • EPS:Earnings Per Share USD
  • DPS:Dividends USD
  • Book Value:Book Value Per Share * USD
  • ROE:Return on Equity %

至於本益比可以點下面的連結查到,先選擇股票代號開頭的英文字母,在找到想找的股票就可以囉

結論

看投資指標時千萬不能只單看某一個指標,有些要搭配看才能正確的判斷公司的本質,除了用EPS看公司的獲利能力外也要看ROE判斷賺錢的效率如何,也要看PE評估現在是貴還便宜

投資就是要賺錢,為了自己的利益,DPS和Book Value是不可或缺的兩個重要指標,幸好這些指標都有人幫我們算出來了,我們只要知道他背後的原理和意義就行了

以上就是這次的美股投資知識

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我們下次見囉~~~

延伸閱讀

8 thoughts on “只要看這5個指標,就能在美股中選出好股票,輕鬆賺大錢

  1. 板主講解的好詳細,
    自己在玩股票的時候沒有注意過ROE,沒想到這個也是一個可以注意的點!
    謝謝分享~

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